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现场审批 比特币2024年1月交易所交易基金（ETF）的推出标志着加密货币市场发生了翻天覆地的变化，这通常被比作数字资产的“首次公开募股”（IPO）。这一发展不仅重新定义了投资者获取比特币的方式，也重新调整了市场波动性和行为模式，与传统的IPO和首次代币发行（ICO）周期有着惊人的相似之处。随着比特币波动性的演变，机构投资者的参与、散户的投入以及宏观经济力量之间的相互作用正在重塑投机性和长期投资策略的格局。波动性悖论：从剧烈波动到制度稳定
比特币在ETF出现之前的时代以价格剧烈波动为特征，根据一项研究，2020年至2023年间，其日均波动率达到4.2%。
Cash2Bitcoin 分析引入受监管的投资工具（例如ETF）显著降低了这种波动性，据同一分析估计，在ETF推出后时期（2024-2025年），波动性将降至1.8%。这种转变与传统IPO的稳定效应类似，机构承销和监管监督能够缓解信息不对称和投机狂潮。然而，比特币的波动性仍然远高于股票，这反映了其既是投机资产又是价值储存手段的双重特性。机构投资者在这一转型过程中的作用不容低估。像……这样的公司
贝莱德自比特币ETF推出以来，富达和ARK 21Shares已向其注入超过547.5亿美元，但近期机构客户3.96亿美元的资金流出凸显了这些机构对宏观经济信号（例如期权到期和央行政策更新）的敏感性，正如一份报告指出的那样。 ValueTheMarkets 报告这种行为与ICO中观察到的“筛选和处理效应”相呼应，在ICO中，机构参与通常可以通过筛选掉低质量项目并提供流动性来改善发行后的表现，正如在……中所示。 ScienceDirect 研究.